Al via una delle operazioni più attese per il 2010 sul mercato
italiano dai private equity. Bain Capital ha affidato a Ubs il
mandato per la ricerca di un nuovo investitore di riferimento per
la marchigiana Teamsystem. Il gruppo di software gestionali, che
nel 2009 ha registrato nel 2009 un fatturato di poco superiore ai
120 milioni e un ebitda di 46 milioni, è controllato da fine 2004
da Bain e dal management, che molto probabilmente rimarrà nella
compagine reinvestendo con i nuovi soci.
Già da qualche mese fondi e società attive nell'informatica e
servizi per le aziende sono al lavoro sul dossier e parteciperanno
alla gara che si chiuderà in autunno. La valutazione
dell'azienda – secondo fonti di mercato – si aggirerrà su
10-11 volte il margine operativo e quindi intorno ai 500
milioni.
Il primo round della gara gestita da Ubs è previsto avere tempi
piuttosto rapidi in quanto la documentazione da sottoporre ai
soggetti interessati al servizio delle due diligence sono in via di
ultimazione. Gli inviti a manifestare interesse partiranno entro
fine mese per poi raccogliere, a luglio, le offerte preliminari non
vincolanti.
Bain Capital ha rilevato sei anni fa il 100% di Teamsystem insieme
al management valutando l'azienda circa 11,5 volte il margine
operativo lordo in un deal da circa 270 milioni. Successivamente
Teamsystem e Lince, società di informazioni commerciali sulle
imprese sempre controllata da Bain Capital, avevano dato vita al
gruppo Teamsystem Lince. Lince è confluita due anni fa in Cerved
Group quando i fondi Bain e Clessidra hanno acquistato dai
principali istituti di credito italiani le banche dati Cerved.
